Noticias de Yucatán.
Uno de los síntomas más claros es
la decreciente popularidad del dólar, que ya no cuenta con la confianza de
antaño. Los desvaríos de Trump, las guerras comerciales, las perspectivas de
recortes de tipos y las constantes disrupciones tecnológicas están pasando
factura, y los valores refugio vuelven a la carga. Obviando la irrupción de
Bitcoin como potencial valor defensivo, comprar oro sigue siendo una de las
opciones preferentes.
El
criptomercado llama la atención, pero no es seguro. Al menos, no transmite la
misma estabilidad que las materias primas. Un lingote de oro es tangible y
tiene ese aire incorruptible propio de los metales preciosos, dos cualidades
que un activo digital no puede superar (de momento). El problema es comprar oro
físico a buen precio y en un entorno apropiado, por no hablar del coste monetario
y psicológico añadido que supone almacenarlo.
El punto
intermedio es aprovechar los movimientos en la cotización del oro a través de
CFDs. Los contratos por diferencia también conllevan su riesgo, quizá algo más
alto que comprar lingotes de oro y custodiarlos personalmente, pero el coste de
las operaciones es sensiblemente menor. Además, es una forma muy cómoda de
invertir: una cuenta estándar en un bróker regulado y un ordenador conectado a
Internet es suficiente para empezar a operar.
Ventajas de
los CFDs sobre commodities
Negociar
con derivados es peligroso para el bolsillo, pero con un manejo adecuado del
riesgo, ofrecen múltiples ventajas. Además de no tener que ir guardando
monedas, lingotes y otros formatos, la principal bondad de los CFDs sobre oro
es la bidireccionalidad. Cuando el oro físico se devalúa, mantenerlo en una
caja fuerte genera pérdidas potenciales. Con los contratos por diferencia, los
batacazos de las commodities son aprovechables.
Hablando de
osos dorados, no parece que el metal áureo vaya a sufrir demasiado a corto
plazo. A mediados de 2018, el oro comenzó a dar señales bastantes positivas,
alcanzando una revalorización de casi el 20% en verano de 2019. Rozando los
1500 USD en julio, la gráfica del oro muestra una cotización que no se veía
desde 2014. Son buenas noticias para las reservas de las principales potencias
mundiales, y para los minoristas que hayan optado por refugiarse en el oro.
¿Es momento
de comprar oro?
De cara a
2020, el medio plazo se presenta bastante optimista, ya que se espera que la
batalla comercial de Trump contra el mundo se prolongue. También está por ver
si la Reserva Federal pone el freno a su política restrictiva, bajando los
tipos de interés. Para el largo plazo, no es posible hacer una predicción de
cara al próximo lustro. Habrá que estar pendiente del estado de salud del dólar
estadounidense, y de su pulso con la economía del siglo XXI.
En este
sentido, la inversión en oro se antoja recomendable, principalmente porque la
depreciación del dólar parece inevitable o, al menos, apetecible.
Paradójicamente, un dólar demasiado potente no conviene a las grandes empresas
estadounidenses. La búsqueda de la competitividad a través de la debilitación
del USD no solo contenta las preferencias de Trump. Un ‘dólar demasiado
fuerte’, como diría el magnate del ladrillo, le viene bien a los tenedores de
oro.
Entendiendo
el precio del oro
El dólar
baja, el oro sube; el dólar sube, el oro baja. Un análisis reduccionista
explicaría así los movimientos significativos de la cotización del oro (y el de
otros valores refugio), sobre todo si la salud del dólar responde a cuestiones
geopolíticas o socioeconómicas de gran calado. Por esta misma razón, la
inflación puede vincularse directamente con la cotización del oro, siendo
opuesta la relación entre el precio del oro y los tipos de interés.
Obviamente,
hay otros factores que afectan a su precio, incluyendo la interacción entre la
oferta y la demanda, por supuesto. Pero el oro no responde a esta ley como
cabría esperar de otros activos, al menos no de forma tan obvia. Quizá se deba
a su centenaria historia como refugio y su fuerte correlación indirecta con
ciertos activos, en particular, y las bolsas, en general. Una circunstancia que
convierte al metal áureo en una alternativa ideal para diversificar cualquier
cartera.
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