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CIUDAD DE MÉXICO.- Los Target Date Funds (TDF) ofrecen una expectativa de mejora en las tasas de reemplazo del ahorro previsional de los trabajadores.
La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) explicó, en su documento de trabajo ¿Qué son los Target Date Funds? Experiencias internacionales y posibles beneficios, que este modelo de fondos es una innovación importante al diseño de estrategias de inversión de ciclo de vida que están siendo evaluados en distintos sistemas de pensiones en el mundo.
“Diversos organismos y manejadores de fondos internacionales coinciden en destacar las ventajas de este tipo de modelo de ciclo de vida respecto a otras estrategias de inversión aplicables a fondos de pensiones. Estas estrategias consisten en una alta exposición a activos de mayor riesgo en la etapa inicial de la vida laboral del trabajador, cuando el horizonte de inversión permite tomar ventaja del potencial de rendimientos de dichos activos, pero también permite disipar las probables pérdidas que genere su volatilidad”, explica la Consar.
Si este tipo de modelo de modos se aplicaran en México, además de incrementar el porcentaje del último sueldo que tendrían los trabajadores al momento de jubilarse, obligaría a los administradores a diseñar una estrategia de inversión con un horizonte de largo plazo, planteando un Glide Path o un sendero de planeación para cada clase de activo, basándose en su visión macro del futuro.
También, dice la Consar, por su simplicidad y su estrategia predefinida, elimina discrecionalidad en la forma como se administran los fondos, ciñéndolos a la que ya estaba planteada.
El documento elaborado por el organismo regulador, estima que le permitiría al afiliado prescindir de una multiplicidad de variables que definen su perfil de riesgo, para enfocarse en una sola: su edad.
Finalmente, al no requerir la transferencia de los recursos del afiliado de un fondo a otro, se evitan posibles costos de intermediación y riesgo de liquidez en los mercados, derivados de liquidación de instrumentos.
MULTIFONDOS
El Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) opera bajo un esquema multifondos desde el 2008, donde el trabajador migra entre fondos al cumplir cierta edad, con ponderaciones decrecientes en el nivel de riesgo de los activos permitidos.
En los denominados Target Date Funds el proceso de inversión se “suaviza” durante las fases de acumulación y desacumulación,explica la Consar.
Los TDF son fondos de inversión que rebalancean su asignación de activos de riesgo conforme el trabajador se acerca a su fecha de retiro de acuerdo a una estrategia preestablecida por el administrador. En este modelo en lugar de ser el trabajador quien va migrando entre fondos con ponderaciones cada vez menores de activos riesgosos, es el propio fondo el que modifica su exposición a activos de riesgo.
El organismo establece que si bien, la implementación de este modelo se originó en esquemas de ahorro voluntario al interior de las empresas, un número cada vez mayor de administradores de fondos internacionales coinciden en resaltar sus bondades, lo que ha detonado su crecimiento en la última década. Fuente:dineroenimagen
